2024年9月7日，中国人民大学财政金融学院举行2024级金融EMBA开学典礼，中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长、国家一级教授吴晓求以《金融的巨大价值》为题作了精彩的演讲，寄语EMBA新生。现发布演讲全文，以飨读者。
吴晓求 人大财金|金融EMBA 授课教师
中国人民大学原副校长
国家金融研究院院长
金融学国家一级教授
中国著名金融学家，哲学社会科学首批国家一级教授，教育部长江学者特聘教授，国务院学位委员会应用经济学学科评议组召集人。曾任中国人民大学副校长，现任中国人民大学国家金融研究院院长，中国资本市场研究院院长，教育部中美人文交流研究中心主任，全国金融专业学位研究生教育指导委员会第一副主任委员，全国金融学（本科）教学指导委员会副主任委员，中国专业学位案例专家咨询委员会副主任委员。吴晓求教授深耕金融研究领域30余载，是中国金融理论的重要理论研究的重要开拓者，中国证券理论研究、证券教学和教材体系的重要奠基人。
金融的巨大价值
吴晓求教授2024年9月7日在
现在社会上似乎对金融有一种误解，也不知道这种误解从什么时候开始的。这种误解应该是对金融在国家经济活动的作用以及与经济的相互关系缺乏深刻理解的表现。今天我要再次给大家讲一讲金融的价值，在这之前，在南开大学我简明地讲过一次。今天，再次讲一讲金融在现代经济活动中的作用，以及我们为什么要学习金融。
在我的认知中，一个国家特别是一个大国，在走向现代化的过程中，在成为发达国家的过程中，金融和科技是两个重要变量，是国家经济发展两个重要的轮子，缺一不可。千万不要以为技术进步、科技创新可以自然而然地推动一个国家的产业升级迭代，推动一个国家的经济结构转型，推动一个国家成为现代化的国家。实际上，在这其中，金融的作用特别重要。
你们选择了读金融EMBA，就意味着你们将了解到金融在经济发展、经济结构转型过程中的重要作用。如果熟读了金融，就不会被社会上的一些肤浅的、不正确的认知所左右。
中国社会现在是一个相当浮躁的社会，各种基于民粹主义的思潮五花八门，民粹主义思潮是对文明社会前行的方向缺乏正确的认知，对现代文明缺乏深刻的理解。人为什么要学习，是因为学习将会给你正常的思维和正确的判断，让你对“是与非”做出正确的判断。人最重要的能力，首先在于辨别是非的能力，而不是利益得失的判断。如果立场都是基于利益的和趋利的，那么，很可能会失去“是非”判断的能力。但凡有正确的判断能力，这个人就会一身正气；但凡是趋利的，他就会随风摇摆，眼神是飘忽不定的，因为他总在寻求利益。我想，这可能是你们来到中国人民大学财政金融学院读金融EMBA另外一个收获，除了对金融有进一步的了解外，还要在这样一个纷繁复杂的社会面前，提高辨别是非的能力。
早期的货币从贝壳开始，之后是金属货币，人类社会出现了货币形态。货币的出现加快了经济发展的速度，特别是经济活动和贸易的效率有了极大提高。这其中早期虽也有欺诈，但是随着识别能力的提升，特别是商业文明的到来，货币欺诈开始减少。人类社
会一定要经过商业文明的社会，也就是以诚信作为交易基础的社会。
货币的本质是一种信用交易。可交易的信用本质上就是货币，无论发行者是谁，只不过各国法律对此都有自己的约束。比特币在有些国家就是合法的，因为只要是可交易的信用，就被认为是货币。在更多国家，比特币则是不允许的。
亚当·斯密在《国富论》中举了很多例子。如果一个人自己去做他所需要的全部物品，那么效率很低下，而把他所需要的这些物品分成20个项目，有20个人去分工做，就会发现这20个人做出来的物品，不但可以分别满足这20个人的需求，而且还有极大的剩余。
货币是财富储备的重要形式。在资本市场尚不发达时，现期收入扣除现期消费之后的剩余部分，通常都会以居民储蓄存款的方式存入银行，这是居民财富储备的重要机制。银行会给储户适当的利息，利息并不是投资收益，而是一种对消费延迟的补偿。在中国社会，居民储蓄存款是财富储备的主要手段。财富储蓄是金融的功能之一。
到2024年7月，我国居民储蓄存款达到146万亿。现在，消费需求相对低迷，政策的重点似乎就在如何把这146万亿中的一部分“赶”出来消费。实际上，只要消费者、投资者、企业家有信心，这146万亿的居民储蓄存款中的一部分就会对消费的扩张做贡献。如果信心缺乏，预期很弱，存在不安全感，消费是难以扩张的。
所以，政策的重点不是想办法把这146万亿“赶”出来，而是要解决大家的安全感，让社会有预期和信心。信心来自于哪里？来自于完善的法制，而不来自于政策的调整。
所以，我经常说，完善的法制和有激励功能的市场经济制度，于中国经济而言是最重要的。制度的设计不要漠视激励功能，不要把激励与追求自私自利等同起来。
在今天，金融的价值当然还不仅仅表现为定价、支付、提供流动性和财富储备等功能，金融正在慢慢地发生结构性变化，金融结构性变化最重要的力量就是“脱媒”的力量。金融脱媒是金融变革的内生性动力。
金融脱媒，是指金融活动特别是投融资活动，通过市场机制实现借贷双方的直接交易。所以，金融脱媒最重要的是脱传统金融融资的“媒”，融资活动开始走向市场，并开始形成多样化的投融资工具。
第一，金融业态越来越多样，催生出新的资本业态，这种新的金融资本业态对实体经济特别是科技产业的发展，产生了前所未有的推动作用。所以，于今天而言，金融是经济的血脉，这是正确的，但有时候可能也是经济的重要推动者，因为，现代金融推动科技进步和产业的升级迭代，是未来新产业的孵化者。硅谷的出现是一个很好的案例。硅谷既是科技进步与产业结合的典范，也是金融创新的结果。没有金融创新，大概率也不会有硅谷。所以，金融不是简单的适应实体经济的需求，有时金融也会反过来推动实体经济的创新和升级迭代，这就是现代金融的重要作用。
我们对金融的认识不能仅仅停留在“金融只是适应实体经济需求”的认知上，那是传统金融。今天的金融或者现代金融，作为创新和技术进步的重要推动者，推动了经济的结构转型和产业的升级迭代。今天在座的各位也许就职于天使投资、PE、VC等资本业
态，它们都在推动新技术、新产业的出现，而这些正是未来新的主导产业。
在金融结构没有市场化之前，传统金融对资金价格的研究，对利率的理论研究，是金融学者们特别关注的一个重点，主要研究利率的形成以及利率对经济的影响。现在我们从对资金价格的研究到对资产价格的研究，这是金融学的一个巨大飞跃，金融理论由此发生了翻天覆地的变化。
金融在传统金融时代的四大职能和市场化金融时代的四大职能，就是今天的金融所具有的巨大价值。任何轻视金融作用的观点，都将影响国家现代化的建设，影响国家经济结构的转型，影响产业体系的升级迭代。
所以，大家应该多学一些金融的理论和方法，这能让我们有更深邃的眼光，能以广阔的视野来拓展我们的能力，能让我们对未来心中有数。
内容转自中国人民大学财政金融学院EMBA
